Как уже было рассмотрено ранее при анализе ликвидности баланса ООО «Лайф» уровень высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) не соответствует размеру наиболее срочных обязательств на конец 2014г. на 20 567тыс. руб. При этом размер быстрореализуемых активов, а именно дебиторской задолженности превышает среднесрочные обязательства на 19 510т ыс. руб. Для повышения инвестиционной привлекательности ООО «Лайф» рассмотрим возможность использования факторинга в деятельности компании.

Взаимодействие на условиях факторинга рассмотрено на рисунке:

Рисунок 10. Схема факторингового обслуживания.

Для определения потребности ООО «Лайф» в денежных средствах на условиях договора факторинга произведем некоторые дополнительные расчеты по оборачиваемости дебиторской задолженности за период 2013-2014гг.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях (ОДЗ) = 365/Коэффициент оборачиваемости ДЗ

Коэффициент оборачиваемости ДЗ = Выручка/Среднегодовая величина ДЗ, тогда

Кодз2014 = 157 720/((11905+19510)/2) = 10,04

ОДЗ2014 = 365/10,04 = 37 дней

Кодз2013 = 45 130/((11905+4261))/2 = 5,58

ОДЗ2013 = 365/5,58 = 66 дней.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает насколько быстро ООО «Лайф» получает оплату за оказанные услуги. Следовательно, период одного оборота можно условно принять за необходимую компании отсрочку платежа для заказчика. Факторинг предусматривает финансирование поставщика услуг денежными средствами за определенную плату в размерах (или части) оказанных услуг на период отсрочки платежа от заказчика для устранения кассовых разрывов, повышения оборачиваемости активов в организации и повышения экономической эффективности деятельности предприятия в целом.

Факторинговые комиссии, как правило, состоят из трех частей -- комиссия за финансирование (% годовых), комиссия за факторинговое обслуживание (% от суммы уступленного долга) и фиксированный сбор за обработку документов. К данным комиссиям может добавиться стоимость страхования, в случае страхования факторинговой компанией коммерческих рисков.

Поскольку факторинг не является банковской услугой, комиссии облагаются налогом на добавленную стоимость, который, в свою очередь, перекладывается на клиента. Сумма налога на добавленную стоимость выделяется отдельной строкой в предоставляемом факторинговой компанией клиенту счете-фактуре. Поскольку сумма налога на добавленную стоимость, предъявленная клиенту при приобретении услуг по договору факторинга, принимается к вычету при определении суммы налога на добавленную стоимость, подлежащей уплате в бюджет (ст.173 НК РФ), ощутимых потерь от этого клиент факторинговой компании не несет.

Для определения основных требуемых показателей по договору факторинга произведем анализ чувствительности оборачиваемости дебиторской задолженности к изменению периода погашения дебиторскокй задолженности (Таблица 19).

Таблица 19. Анализ чувствительности оборачиваемости дебиторской задолженности.

Согласно прогнозным значениям основных показателей при существующем темпе ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности период оборачиваемости дебиторской задолженности в прогнозируемом году составит 20 дней при средней дебиторской задолженности 30 524тыс. руб.

На данный момент, с одной стороны, банки, например, не готовы финансировать компанию на 100% объема дебиторской задолженности с отсрочкой платежа, с другой стороны - ООО «Лайф» необходимо ограничить размер дополнительного финансирования за счет факторинга так, чтобы иметь возможность погасить обязательства перед факторинговой компанией за счет собственных денежных средств.

Рассчитаем неснижаемый размер наличия денежных средств у ООО «Лайф» за период 2013-2014гг. для понимания размеров обеспечения выплат по договору факторинга.

Оборачиваемость денежных сресдтв в днях (ОДС) = 365/Коэффициент оборачиваемости ДС

Коэффициент оборачиваемости ДС = Выручка/Среднегодовая величина ДС, тогда

Кодс2014 = 157 720/((18 931+27079)/2) = 6,86

ОДС2014 = 365/6,86 = 54 дня.

Кодс2013 = 45 130/((4 840+18 931))/2 = 1,90

ОДС2013 = 365/1,90 = 192,1 дней.

Для определения возможности погашения задолженности по договору факторинга в случае просрочки платежей со стороны покупателей спрогнозируем неснижаемый объем денежных средств в организации на следующий год (Таблица 21).

Таблица 21. Анализ чувствительности оборачиваемости денежных средств.

Таким образом прогнозное значение среднегодового наличия денежных средств в ООО «Лайф» при существующем темпе роста основных показателей составит 44 525тыс. руб с периодом оборачиваемости 29 дней, то есть денежных средств в случае наступления риска неуплаты со стороны дебиторов достаточно для погашения обязательств перед факторинговой компанией в полном объеме.

Рассмотрим варианты финансирования ООО «Лайф» при расчетной потребности в дополнительных оборотных средствах.

Большинство российских факторинговых компаний не предоставляют конкретных данных по ценам на свои услуги. В итоге ООО «Лайф» оказывается в непростой ситуации. Оно не может быстро собрать информацию о том, во сколько ему обойдется факторинг, чтобы просчитать свою выгоду. Сложно быстро определиться с компаниями, которые не только подходят ООО «Лайф» по цене, но и выяснить средние расценки.

Факторинговые компании предлагают поставщикам, ведущим деятельность на условиях отсрочки платежа, комплекс услуг по финансированию и управлению дебиторской задолженностью по нескольким программам:

• · Факторинг с правом регресса;
• · Факторинг без права регресса;
• · Реверсивный факторинг с правом регресса;
• · Реверсивный факторинг без права регресса.

Преобладающие на рынке факторинговых услуг условия договоров:

• · Финансирование -- до 100% от суммы уступленного денежного требования;
• · Валюта финансирования -- рубли;
• · Срок договора -- бессрочный;
• · Отсрочка платежа между Поставщиком и Дебитором -- до 120 дней;
• · Ставка за неиспользованный лимит -- 0%;
• · Комиссия за рассмотрение заявки -- 0%;
• · Возможность использования технологии E-Factoring (электронный документооборот);
• · Отсутствие требований по оформлению залога;

Предлагемые факторинговыми компаниями преимущества

• · Стабильный источник финансирования поставок;
• · Компетенции в области управления дебиторской задолженностью;
• · Выгодные условия финансирования;
• · Высокая надежность и стабильность, принятие современных технологий и стандартов;
• · Индивидуальный подход к структурированию сделок, в том числе формирование предложений по рынку сбыта услуг поставщика;
• · Улучшение схемы взаимодействия между поставщиком и дебитором за счет мониторинга состояния дебиторской задолженности и организации прямого взаимодействия с дебитором;

Рассмотрим эффективные совокупные ставки по договору факторинга, предлагаемые на рынке финансовых услуг на сегодняшний день (Таблица 22). Рассчитаем стоимость разовой сделки ООО «Лайф» по договору факторинга на условиях рассчитанной потребности в денежных средствах на один оборот за год в 20 дней в сумме 30 524 тыс. руб.

Таблица 22. Эффективные ставки по договору факторинга и расчет для ООО «Лайф» на прогнозный год.

Наименование	Предложение по полной ставке	Годовая ставка	Источник	Расчет расходов для ООО «Лайф»
Русская факторинговая компания	2 000тыс. руб на 15 дней, 100% финансирование, платеж составит 10,8тыс	(10,8/15*365)/2000*100% = 13,14%	http://www.1factor.ru/calculator/	30 524*0,1314/365*20 = 219,77
Факторинговая компания "Stars co-factor"	2 000тыс. руб на 15 дней, 100% финансирование, платеж составит 32,616тыс	(32,616/15*365)/2000 = 39,68%	http://co-factor.kz/ru/calculator	30 524*0,3968/365*20 = 663,67
ПАО «Сбербанк»			Звонок на горячую линию	30 524*0,234/365*20 = 391,38

Таким образом наиболее дешевым вариантом договора будет договор с Русской факторинговой компанией, который обойдется в сумму 219,77тыс. руб. за один оборот денежных средств. Дополнительные свободные денежные средства существенно повысят ликвидность баланса организации, позволят профинансировать мероприятия по маркетингу и оптимизации численности персонала, а также существенно повлияют на управление стоимостью компании.

Расчет эффективности предложенного мероприятия по заключению договора факторинга с Русской факторинговой компанией рассмотрен в Таблице 23.

Таблица 22. Экономическая эффективность мероприятий по договору факторинга в плановом 2015г.

Таким образом при существующем темпе роста выручки и себестоимости оказываемых услуг прибыль от продаж вырастет в 5 раз в планируемом 2015г., рентабельность продаж увеличится на 2,41% и составит 7,36%. При этом расходы на факторинг несущественно повлияют на плановую рентабельность деятельности компании, их удельный вес составит 0,7% от размера чистой прибыли, рентабельность деятельности с учетом расходов на факторинг составит 5,86%, что на 2,26% больше отчетного года. Минимальное влияние расходов на факторинг в плановом году позволяется ООО «Лайф» включить их в финансовый бюджет компании на следующий год, а за счет появившихся свободных денежных средств профинансировать предложенные маркетинговые мероприятия, а также оптимизацию численности персонала.

Среди огромного количества кредитных продуктов для малого и среднего бизнеса особое место занимает факторинг. Такая услуга позволяет продавцам товаров защититься от неплатежей, а покупателям – гарантировать себе бесперебойные поставки даже при недостатке средств на счетах. Факторинговое обслуживание имеет как плюсы, так и минусы, рассмотрим их подробнее ниже.

Факторинг — что это простыми словами

Факторинговое обслуживание включает в себя целый комплекс услуг по финансированию и оценке сторон сделок, а также собственную систему контроля поставок и оплат.

Суть факторингового финансирования

Для тех компаний, которые осуществляют оптовые закупки небольшими партиями на регулярной основе у одного продавца, кредитование обычными видами займов неудобно и невыгодно. позволяет получать небольшие суммы кредитов, но существенно увеличивает расходы компании за счет высоких процентов.

Поэтому компании-поставщики заинтересованы в привлечении банка или факторинговой компании (фактора) в качестве стороны-плательщика по договорам поставки. Покупатель при этом становится должником фактора в сумме поставки и возвращает средства именно ему.

Продавец при этом получает сразу несколько преимуществ:

• ликвидация кассовых разрывов;
• возможность бесперебойного осуществления циклов производства и продаж;
• дополнительные гарантии осуществления платежей;
• получение сведений о платежеспособности дебитора.

Факторинг может осуществляться в двух видах: с регрессом или без.

Регресс означает возможность для банка или факторинговой компании осуществлять возврат требований по уплате факторинговых платежей продавцу. Иными словами, если покупатель в срок не произвел оплату за поставку, долг фактору возвращает продавец. Взаиморасчеты между продавцом и покупателем после закрытия долга по факторинговому финансированию, банк уже не контролирует.

Отдельно стоит выделить факторинг без уведомления . В этом случае сам дебитор не уведомляется о то, что поставки и расчеты теперь происходят через фактора. Переводы средств могут осуществляться на расчетный счет продавца в банке-факторе.

Чаще всего за заключением договора факторинга обращается продавец. С помощью фактора компании рассчитывают компенсировать потери от задержек выплат покупателя, развивая при этом сотрудничество с ним на условиях отсрочки платежа. Но иногда за факторинговым обслуживанием обращается покупатель. В этом случае финансируется процедура покупки оптовых партий товара, а сам вид факторинга именуется реверсивным или закупочным .

Видео — что такое факторинг:

Система банковского факторинга

Факторинговое финансирование осуществляется в том случае, если между продавцом и дебитором существует договоренность, закрепленная в договоре поставки, об отсрочке платежа сроком до 180 (иногда до 240 суток) с момента поставки.

В этом случае банк выплачивает продавцу средства в сумме до 90% от стоимости всех товаров по товарной накладной, а дебитор, в свою очередь, всю сумму долга переводит на факторинговый счет в банке.

Банк, получив перевод, взимает комиссию за обслуживание, за обработку данных по накладным, проценты по сумме финансирования за фактическое количество дней использования кредитных средств. После этого из суммы поступления гасится основной долг по финансированию, а остаток средств (если он есть) переводится продавцу.

Банк осуществляет финансирование сделок по факторингу в несколько этапов :

• оценка платежеспособности покупателей и продавцов по внутрибанковской нормативной документации;
• подписание договора о факторинговом обслуживании, а также сопутствующей документации (договоров банковского счета, поручительств и т.д.);
• рассылка покупателям (дебиторам) уведомлений о необходимости перечисления средств на специализированный счет, открываемый в банке на имя продавца;
• прием от продавца товарных накладных и счетов-фактур по отгруженным партиям товара, оценка договора поставки и соответствия его условиям накладной, внесение поставок в базу данных;
• перевод суммы финансирования на счет продавца, внутрибанковский учет объема требований и выплат;
• отслеживание просроченных поставок (то есть тех, по которым отсрочка платежа уже закончилась, а оплата от дебитора не поступила), иногда в этом случае клиент может подтвердить в письменном виде закрытие данной поставки, и регрессное требование выдвинуто не будет;
• прием входящих платежей от дебитора, их разнесение по поставкам, учет выплаченных процентов и возврат излишне уплаченных средств клиенту.

Факторинговая компания

Не столь важно, кто осуществляет финансирование – банк или факторинговая компания. Основное отличие банка от компании-фактора – стандарты работы.

Если банк может параллельно оказывать различные услуги по сопровождению счетов, осуществлять переводы между счетами клиента и дебитора, то факторинговая компания — оказывать широкий спектр услуг по страхованию платежей, их сопровождению, отслеживанию поставок (в том числе за рубеж) и др.

Факторинговая компания, параллельно с финансированием, проводит полное сопровождение дебиторской задолженности, участвует в решении спорных вопросов с дебиторами.

Использование в малом бизнесе

Сегмент МСБ – один из самых чувствительных к недостатку денежных средств ввиду низкой капитализации и недостатка собственного капитала. Именно поэтому факторинг особенно востребован в малом бизнесе, как альтернатива банковскому кредитованию и дополнительная гарантия надежности сделок.

Основные достоинства факторинга для этого сегмента бизнеса:

• доступность кредитных средств;
• отсутствие или минимальный размер дополнительных платежей и комиссий;
• возможность ускорить , получая тем самым дополнительную прибыль;
• минимизация рисков от налаживания отношений с новыми покупателями;
• возможность гибко изменять политику действий на рынке, привлечения клиентов на выгодных и удобных условиях отсрочки платежа.

Плюсы и минусы

Даже в условиях кризиса банки постоянно развивают перечень кредитных продуктов для бизнеса, позволяя предпринимателям с минимальными издержками использовать заемные средства для развития.

Многие из этих предложений слишком дороги или недоступны для небольших компаний.

Факторинг помогает использовать кредитные средства с максимальной пользой и минимальной переплатой.

Однако, и этот продукт имеет свои недостатки :

• достаточно высокая цена – около 15-20% годовых;
• необходимость предоставления информации о дебиторах;
• ограниченность финансового потока объемами продаж;
• в факторинге используются только поставки, расчет по которым идет в безналичной форме.

Положительных сторон факторинга гораздо больше:

• отсутствие залога;
• возможность передать контроль за дебиторкой третьему лицу; банки и факторинговые компании учитывают на своих счетах все поставки, даже те, финансирование по которым не осуществляется;
• крупные факторы создают специальный пользовательский интерфейс для своей программы, позволяя клиенту самостоятельно отслеживать любые изменения в дебиторской задолженности;
• факторинговое финансирование не считается кредитными средствами и не влияют на ключевые показатели баланса компании;
• банки не предъявляют строгих условий к платежеспособности поставщика;
• при заключении договора на факторинг без регресса, риски неплатежа от дебитора несет фактор, бизнесу же гарантированны своевременные поступления на счет;
• сокращение кассовых разрывов позволяет планировать финансовые потоки более эффективно.

Факторинг, пример расчета

Рассмотрим простейший пример:

Продавец поставил покупателю 1 января товар на общую сумму 100 000 рублей. Банк финансирует 90% от суммы поставки. Ставка – 15% годовых, дополнительные платежи – комиссия за обработку счета-фактуры в размере 50 рублей за штуку. Отсрочка платежа – 180 дней. Дебитор расплатился 21 января.

После обработки счета-фактуры компания получит от банка: 100 000*0,9=90 000 рублей.

Комиссия за использование факторинговых средств составит:

(100000*0,9*0,15)/365*20=739,73 рублей

Итоговая переплата по поставке: 739,73+50=789,73 рублей.

УДК 658.15
ББК 65.291.9-21

Цель. Выявить и обосновать экономическую эффективность применения факторинга на предприятии.

Методы . В статье были применены такие общенаучные методы, как эксперимент, статистический и сравнительный анализ. Кроме того использованы методы эмпирического анализа, экономического и управленческого анализа, а также табличные методы визуального представления результатов.

Результаты. Исследования показали, что факторинг в большинстве случаев является эффективным инструментом финансового менеджмента, который позволяет бороться с просроченной дебиторской задолженностью и улучшать итоговые финансовые показатели. В тоже время сравнение результатов использования факторинга для фирм с различными особенностями ведения деятельности позволяет отдать предпочтение тому инструменту управления задолженностью, который приносит больший эффект при наименьших затратах. Полученные практические и методические результаты исследования могут быть значимы для предприятий большого, малого и среднего бизнеса в целях оптимизации финансовой деятельности.

Научная новизна. В статье представлен один из способов увеличения основных показателей оборачиваемости компании за счет работы с дебиторской и кредиторской задолженностью. В условиях финансовой нестабильности вопросы погашения постоянной дебиторской задолженности (просроченной в особенности) выходят на первый план. При этом претензионной работы становится недостаточно, поскольку проверка дебиторов, даже с предъявлением предсудебных требований может не повысить платежную дисциплину. В статье на реальных показателях деятельности предприятий обоснована необходимость проведения факторинга и рассчитана экономическая эффективность этого выбора. При этом акцентируется внимание на том, как при помощи полученного преимущества создать еще больший экономический эффект.

Ключевые слова: дебиторская задолженность , кредиторская задолженность , управление задолженностью , факторинг , эффективность факторинга .

Вся современная экономика - это экономика жизни в кредит, поэтому продажи на условиях рассрочки платежа весьма распространены и являются нормой для многих отраслей. Но, наряду с преимуществами в виде роста выручки, предприятия несут и затраты по управлению предоставленным покупателю кредитом. Это не только затраты на оценку платежеспособности клиента или упущенная выгода из-за того, что эти средства могли бы быть использованы с большей прибылью, но и появление большого объема просроченной и безнадежной дебиторской задолженности.

По причине значимости вопроса борьбы с ростом дебиторской задолженности в литературе существует множество рекомендаций по оптимизации деятельности в области ее учета и управления , , .

К методам управления дебиторской задолженностью можно отнести:

1. тщательную проверку контрагента на надежность и платежеспособность;
2. грамотное составление договора. Необходимо, что он был проверен юристом и отражал все возможные случаи оплаты, последствия неоплаты и метод разрешения разногласий;
3. мотивацию контрагентов на своевременную оплату. Это могут быть любые приятные скидки, либо подарки, возможно использование благодарственных писем и мн. др.;
4. ведение штрафов и пенни за просроченные долги;
5. страхование рисков неоплаты;
6. ежедневный мониторинг фактов оплаты;
7. внутренний финансовый менеджмент. Он включает в себя постоянный расчет и проверку таких показателей как коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент срочной и текущей ликвидности, коэффициента автономии и др.);
8. переговоры с контрагентом и постоянное напоминание, проведение сверок взаиморасчетов;
9. разработку системы альтернативного погашения долга (это могут быть бартер, залог и иные способы, удобные контрагенту).

Одним из способов оптимизации дебиторской задолженности является факторинг, который в целом оценивается как эффективный инструмент финансового менеджмента, владение которым позволяет ускорить оборачиваемость всех основных показателей и улучшить итоговые финансовые результаты.

Нормативного определения такой категории как «факторинг» в гражданском праве нет. Вместо нее используется понятие «финансирование под уступку денежного требования». Именно такой вид договора регулируется гл. 43 Гражданского кодекса РФ. В соответствии со ст. 824 ГК РФ по такому договору «одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг этому третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить в будущем финансовому агенту это денежное требование» .

Рассмотрим условное предприятие - ООО «Х», которое занимается оптово-розничной торговлей и испытывает трудности с получением денежных средств от покупателей. В результате чего у нее появляются неликвидные активы, сокращаются денежные средства, повышается кредиторская задолженность и снижается покупательная способность. Объем выручки ООО «Х» составляет 22500 тыс. рублей, в том числе просроченная дебиторская задолженность 4500 тыс. рублей, что составляет 20% от общего объема дебиторской задолженности.

Чтобы сократить объем дебиторской задолженности можно предложить несколько практических советов, например, оценить платежеспособность клиента и следить за ее изменением, составлять реестры старения дебиторской задолженности, вести переписку с должником и др. Однако данные методы сами по себе, как правило, затратные, долго тянутся во времени и не дают особых результатов. Поэтому заключим договор с факторинговой компанией, что позволит .

• сократить собственные издержки на риск-менеджмент;
• усовершенствовать контроль своевременности оплаты поставок;
• освободить время сотрудников;
• увеличить ликвидные активы;
• ускорить денежные потоки.

На основании анализа бухгалтерской отчетности, по предполагаемым оценкам, сокращение дебиторской задолженности составит около 10%. Проанализируем сводную таблицу из отчетности компании ООО «Х» за 2015 год.

Таблица 1. Расчет экономической эффективности использования факторинга компании ООО «Х»

Статья	Сумма
Выручка, т.р.
Среднегодовая величина просроченной дебиторской задолженности, т.р.
Предполагаемый уровень снижения просроченной дебиторской задолженности, %
Величина снижения, т.р.
Среднегодовая величина просроченной дебиторской задолженности после факторинговых операций, т.р.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности при факторинге, обороты
Изменение коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Экономический эффект факторинга, т.р.

По результатам подсчетов мы видим, что компания получит экономический эффект в размере 450 тыс. руб. При этом коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличится на 0,6 оборота. А ведь именно он показывает, насколько быстро организация получает от покупателей оплату за проданные товары (или оказанные услуги). Или, если быть точнее, демонстрирует, сколько раз за период организация получила от покупателей оплату в размере среднего остатка неоплаченной задолженности.

Итак, предположим, что компания ООО «Х» заключает договор на среднестатистических условиях с компанией по факторингу:

• сумма факторинговых операций 4500 тыс. рублей;
• полученный аванс 90% от суммы операции, резерв - 10% от суммы факторинговой операции;
• комиссия за услуги - 2%.

Результаты расчета приведены в табл. 2.

Таблица 2. Расчет экономического эффекта от применения факторинга

Резервную сумму факторинговая компания возвращает после того, как дебиторы погасят весь долг. Согласно табл. 2, экономический эффект от мероприятия составит 4050, а итоговый, после получения резерва 4410.

Полученные от факторинга деньги для эффективности нужно направить на погашение кредиторской задолженности. Размер кредиторской задолженности можно узнать из бухгалтерского баланса или оборотной ведомости по соответствующим счетам. В нашей компании она составляет, для примера, 10 % от выручки или 2250 тыс. рублей. Выясним, как изменится финансовое положение компании при проведении такой политики.

Поскольку, мы погашаем всю существующую кредиторскую задолженность (куда, конечно входят кредиты под проценты и иные обязательства с комиссиями, которые повышают себестоимость продукции), то себестоимость продукции должна снизиться. Покрытые долги избавят нас от необходимости уплачивать заработанные деньги банку или иным кредиторам. Кроме того, нужно помнить, что кредиторская задолженность по окончании года списывается на финансовые результаты, тем самым увеличивая налогооблагаемую прибыль. Поэтому, обнуление кредиторской задолженности очень благоприятно скажется на доходе. Но для чистоты эксперимента предположим небольшое снижение себестоимости за счет проведенного мероприятия в размере 2% , то есть на 351 тыс. рублей при себестоимости 17550 тыс. рублей.

Так же, введем предположение о том, что на предприятии ожидается рост производства и продаж. Экономисты компании утверждают, что в случае успеха рост выручки ожидается на 20%, то есть на 4500 тысяч рублей. Коммерческие расходы и прочие доходы взяты как процент от выручки с предположением о том, что в 2016 г. эти показатели возрастут. Ставка налога на прибыль - 20%. Для наглядности представим все ожидания и изменения за счет закрытия кредиторской задолженности в табл.3:

Таблица 3. Основные прогнозные показатели отчета о финансовых результатах ООО «Х» на 2016 г.

Таким образом, предложенные выше мероприятия эффективны и целесообразны. Поскольку мы видим рост прибыли на 3769 тыс. рублей. Даже если предположить, что роста производства от продаж не произойдет, а выручка останется постоянной при растущих коммерческих расходах, то за счет снижения себестоимости мы получим увеличение доходов. Благодаря эксперименту, мы понимаем, что расчет и сравнение показателей размера и оборачиваемости дебиторской задолженности для выявления влияния факторинга на их изменения позволяют проследить изменения финансовых результатов деятельности фирмы в динамике .

Анализируя вышесказанное, сделаем основные выводы:

1. Эффективность факторинга проявляется в увеличении прибыли за счет возрастания объемов продаж и производства, а также за счет снижения себестоимости.
2. Благодаря факторингу, поставщику компенсируется переплаченная стоимость за пользование финансовыми средствами, привлеченными в результате факторинговых операций.
3. Кроме того, факторинг эффективен, поскольку эксперты проводят ежедневный мониторинг платежей от дебиторов, регулярно представляя отчеты клиентам. Информация о платежах и задолженностях всегда актуальна и эта трудовая функция будет снята с сотрудников компании ООО «Х», а, значит появится время на реализацию более масштабных задач.
4. Факторинг позволяет высвобождать значительные денежные средства для покрытия кредиторской задолженности, которые снижают налогооблагаемую прибыль и тем самым, увеличивают доходы компании.

Однако проведенный эксперимент имеет несколько допущений относительно финансовых показателей. Поэтому проведем анализ бухгалтерской отчетности трех реальных компаний с разными показателями для того, чтобы дать наиболее точные рекомендации по эффективности использования факторинга, а также наглядно представить и продемонстрировать, от роста или снижения, каких показателей должно зависеть решение о том, стоит ли компании применять факторинг. Для этого специально были взяты компании разного размера и вида деятельности. Анализу подвергались бухгалтерские балансы компаний за 2013 г. и 2014 г., 2015 г., которые представлены в годовых отчетах и доступны для анализа в Интернет-ресурсах.

Предприятие «М-видео» было выбрано потому, что из-за специфики своей деятельности и продаж оно имеет очень большую дебиторскую задолженность, значение которой можно видеть в табл. 4. Она в 2000 раз превышает кредиторскую задолженность. Основываясь на данных за 2014 и 2013 г.г. можно предположить, что рост выручки будет 17%, если компания сохранит и улучшит свои позиции. Решено рассмотреть две ситуации, одна из них «плохая», когда роста показателей не наблюдается и «хорошая» - с ростом 15% (взят рост производства в 15% , а не в 17% , чтобы учесть возможные потери вследствие кризиса).

В первой ситуации факторинг не будет выгоден, так как прирост прибыли за счет сокращения кредиторской задолженность составит всего 46400 рублей, что явно меньше комиссии за факторинговых услуги. Однако, если рост продаж произойдет, то чистая прибыль возрастет на 10% даже при условии, что сокращение себестоимости за счет снижения кредиторской задолженности будет всего 2%. Однако в реальности, для такой крупной компании, этот процент выше в несколько раз.

Примем во внимание, что деньги, поступившие в компанию (от погашения кредиторской задолженности) можно направить на инвестиции, модернизацию производства, приобретение финансовых активов и т.д. Что, несомненно, положительно скажется на получаемой прибыли. Таким образом, если бы в 2014 г. «М-видео» применило факторинг, то после уплаты комиссии факторинговой компании (101585,5 тыс. руб.), закрытия кредиторской задолженности (2537 тыс. руб.), высвобождение денежных средств составило бы 4975152,5 тыс. рублей.

Таким образом, для компаний с высокими пролонгациями платежей для покупателей (кредитованием, отсрочкой и т.д.) использовать факторинг выгодно и эффективно.

Таблица 4. Демонстрация эффекта применения факторинга на примере компании «М-видео» (тыс.руб.)

Показатель			2015 (нет роста)
Себестоимость
Валовая прибыль
Управленческие расходы
Прибыль (убыток от продаж)
Прочие доходы
Прочие расходы
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль периода
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность

Выручка компании в 2015 г. снизилась на 8% по сравнению с 2014 г. Так же очень значимой статьей является показатель «Прочие расходы», которые как мы видим, появились только в 2015 г. С учетом того, то прочих доходов нет, указанный выше показатель способен оказать существенное влияние на прибыль. А также отрицательно повлиять на эффективность факторинга.

Кроме того, тщательно изучив отчетность «Макдональдс» можно заметить, что кредиторская задолженность составляет всего 2% от всех обязательств, при этом ее состав - это в основном отложенные платежи, а обязательства по кредитам и другие индексируемые обязательства отсутствуют.

Таблица 5. Демонстрация эффекта применения факторинга на примере компании «Макдональдс» (млн.дол.)

Показатель
Себестоимость
Валовая прибыль
Управленческие расходы
Прибыль (убыток от продаж)
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль периода
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность

Анализ прибыли 2015 г. позволяет придти к выводу о том, что снижение выручки будет достаточно сильным, поэтому снижение себестоимости за счет погашения кредиторской задолженности не произойдет. А поскольку обязательства по процентам отсутствуют, то себестоимость, скорее всего не снизиться. Кроме того, видно, что при значительном увеличении прибыли с 2013 г. по 2014 г. дебиторская задолженность возрастает незначительно, поэтому мы можем заключить, что ее прирост мало зависит от продаж компании.

Таким образом, компании применять факторинг не стоит, достаточно воспользоваться иными общепринятыми способами контроля дебиторской задолженности, которые основываются на мониторинге сотрудниками поступающих и исходящих платежей.

Приступим к изучению основных показателей деятельности крупнейшей в России компании нефтесервиса - компании «Башнефть». По данным годового отчета компании, на 2015 г. планируется рост выручки на 10%, что и было отражено в табл. 6.

Таблица 6. Демонстрация эффекта применения факторинга на примере компании «Башнефть»

Показатель
Себестоимость
Валовая прибыль
Управленческие расходы
Прибыль (убыток от продаж)
Прочие доходы/расходы сальдо
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль периода
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность

Рост выручки очень значителен. За счет использования факторинга (стоимость которого составит 158,04 тыс. рублей), если предположить, что можно будет передать факторам всю дебиторскую задолженность, компания получит средства, которые сократят кредиторскую задолженность, но не погасят ее полностью. Однако этой суммы будет достаточно, чтобы существенно снизить себестоимость. В то же время стоит помнить о спецификации продукции, которую предоставляет «Башнефть». Ее стоимость зависит от ценности нефти на международном рынке. Вследствие кризиса ценность нефти может существенно сократиться при том, что себестоимость останется прежней. В этих условиях очень важно сокращать затраты на производство любыми способами, в том числе и за счет сведения к минимуму обязательств.

Итак, проанализировав основные показатели деятельности трех крупнейших компаний, можно сделать вывод о том, что факторинг - это очень полезный инструмент, который позволяет существенно улучшить финансовое положение компании. Это объясняется несколькими факторами:

1. Тем, что деньги компании перестают «зависать в воздухе» между компанией и контрагентами, а могут работать и быть эффективно применены.
2. Благодаря факторингу, деньги возвращаются в компанию намного быстрее и могут быть направлены на закрытие кредиторской задолженности, выплаты по процентам которой, увеличивают расходную часть.
3. Вместе с этим нужно понимать, что факторинговые платежи будут составлять некоторый процент от суммы дебиторской задолженности, поэтому факторинг стоит использовать, если ожидается рост выручки или усиление продаж, выход на новый рынок и т.д.
4. Анализ деятельности реальных компаний позволил установить, что эффективность факторинга также зависит от структуры кредиторской задолженности и специализации деятельности компании, при этом размер бизнеса значения не имеет.

Литература

1. Герасимова Л.Н. Управление дебиторской задолженностью на основе факторинга // Инновационное развитие экономики. 2014. № 2 (19). С. 125-132.
2. Саблин М.Т. Взыскание долгов: от профилактики до принуждения: практическое руководство по управлению дебиторской задолженностью [электронный ресурс]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
3. Милых И. Кредитная политика предприятия как инструмент управления дебиторской задолженностью // Консультант. 2011. № 11 [электронный ресурс]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
4. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: Федеральный закон от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ [электронный ресурс]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
5. Соколова Л.С. Эффективен ли факторинг //Справочник экономиста. 2013. №5 (119). С. 37-43.
6. Максимова О. Фактор риска //Приложение к газете «Коммерсант». 2012. №3. С. 15-20.
7. Алексеева Г.И., Парагульгов А.М. Актуальные аспекты учета и управления дебиторской задолженностью в современных условиях //Международный бухгалтерский учет. 2011. № 20.
8. Дмитриева Е. Кредитная политика предприятия как основа управления дебиторской задолженностью [электронный ресурс]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
9. Чиков Д. Контроль над дебиторской задолженностью [электронный ресурс]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
10. Шрамченко В. Не всякий долг платежом красен //ЭЖ-Юрист. 2012. № 15.
11. Бухгалтерский баланс компании «Мвидео» [электронный ресурс]. URL: http://invest.mvideo.ru (дата обращения 15.05.2016).
12. Бухгалтерский баланс компании «Макдональдс» [электронный ресурс]. URL: http://ru.investing.com/equities/mcdonalds-balance-sheet (дата обращения 15.05.2016).
13. Годовой отчет компании «Башнефть» [электронный ресурс]. URL: http://www.bashneft.ru/shareholders_and_investors/disclosure/annual/ (дата обращения 15.05.2016).

Reducing non-payment risks through factoring

P urpose. Identify and justify the economic efficiency of the use of factoring in the enterprise.

Methods. The article such scientific methods were used , such as experiment , statistical and comparative analysis . Also used the methods of empirical analysis , economic analysis and management , as well as the tabular methods of visual presentation of the results

Results. Studies have shown that in most cases, factoring is an effective tool of financial management, which allows you to deal with overdue accounts receivable and to improve the final financial figures. At the same time, compare the results of using factoring for companies with a variety of features allows you to conduct activities to give preference to debt management tool that brings a greater impact at the lowest cost. These practical and methodological results of the study may be important for large enterprises, small and medium enterprises in order to optimize financial performance.

Scientific novelty. The paper presents one of the ways of increasing the basic indicators of the company"s turnover by working with receivables and payables . In the conditions of financial instability constant maturity issues receivables (overdue in particular) come to the fore . In this case it claims work is not enough , because the debtors check , even with the presentation of pre-trial requirements can improve payment discipline.

In the article on the actual performance of facilities in the necessity of factoring and calculated economic efficiency of this choice . This focuses on how to use the resulting benefits to create even greater economic benefit.

Key words:

3. Анализ эффективности привлечения факторинговых операций

3.1 Методические аспекты оценки эффективности применения факторинга

Рассмотрим эффективность применения факторинга для его различных участников на конкретном примере.

Как уже отмечалось, факторинговые операции имеют непосредственное отношение к дебиторской задолженности.

В разделе «оборотные активы» бухгалтерского баланса отечественных предприятий в соответствии с действующим законодательством показывается как текущая дебиторская задолженность (со сроком погашения до 12 месяцев), так и нетекущая (со сроком погашения более 12 месяцев). При этом по каждому виду задолженности выделяется задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, авансы выданные, прочие дебиторы. При этом управление дебиторской задолженности – важный участок работы финансовых и бухгалтерских служб предприятия.

Выполнение ее преследует несколько целей. Во-первых, получение платежей от дебиторов – один из основных источников поступления денежных средств на предприятие. Следовательно, организация оптимальных режимов движения дебиторской задолженности прямо влияет на цель деятельности предприятия в рыночных условиях – получение доходов и прибыли. Во-вторых, в современных условиях существуют определенные противоречия между политикой в области закупок и политикой продаж, что придает дополнительное значение внедрению эффективных процедур инкассации (в данном случае получение или сбор предприятием денежных средств от его должников). В-третьих, как показывает практика, учет реальных издержек или выгод от принимаемых кредитных решений (в частности, от предоставления покупателям права на отсрочку платежа) может использоваться инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов.

Можно выделить три направления анализа дебиторской задолженности: анализ общего размера дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; анализ дебиторов; анализ задолженности в ассортиментном разрезе.

Очень часто возникают ситуации, когда дебиторы не оплачивают свои долги. Тогда их приходиться списывать как безнадежные долги. Это приносит убытки предприятию.

Подобная ситуация складывалась и в ЗАО «Тритон». Данная организация функционирует на рынке уже 8 лет и получает достаточно стабильную прибыль. Организация занимается оптовой и розничной торговлей, поэтому дебиторская задолженность для нее обычное явление. Для того, чтобы обезопасить себя организация проводит оценку надежности покупателей.

Решению данной задачи помогают публикуемые рейтинги компаний, анализ финансовой отчетности потенциальных покупателей, определение индексов риска, другие способы оценки покупателей. При оценке надежности клиента полезно также использовать весь арсенал средств, применяемых кредитными организациями. Организация ЗАО «Тритон» ведет досье основных потребителей, предусмотрев определенные правила их классификации по степени надежности. Разработка таких досье и методов оценки надежности потребителей стала предметом социального организационного проекта, в рамках которого была выявлена рейтинговая оценка надежности покупателей. Для этого был определен состав показателей, характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость анализируемых предприятий. В таблице 3.1 приведен набор показателей, которые использует ЗАО «Тритон».

Показатель 1 таблицы 3.1 – неплатежи – характеризует платежеспособность предприятия на день составления баланса. Для его определения привлекаются данные о финансовой отчетности анализируемого предприятия (сведения о просроченных ссудах), оперативные данные банка о задержках в выплате заработной платы работникам, налоговых платежей, оплаты счетов поставщиков и подрядчиков.

Таблица 3.1 – Предварительная оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Способ расчета
1. Неплатежи (просрочки по ссудам, по налогам, по оплате счетов поставщиков, по другим обязательствам)	Данный бухгалтерского баланса и финансовых отчетов предприятия. Сведения из банка, в котором предприятие стоит на расчетно-кассовом обслуживании. Сведения из других источников информации
2. Коэффициент независимости, %	Отношение собственных средств (1-й раздел пассивов), умноженных на 100%, к валюте баланса
3. Коэффициент финансовой устойчивости, %	Отношение суммы собственных средств и долгосрочных займов, умноженных на 100%, к валюте баланса
4. Коэффициент деловой активности, %	Отношение выручки от реализации, умноженной на 100%, к валюте баланса
5. Коэффициент эффективности предприятия, %	Отношение балансовой прибыли, умноженной на 100%, к валюте баланса
6. Коэффициент эффективности собственных средств, %	Отношение чистой прибыли (после налогов), умноженной на 100%, к собственным средствам
7. Выгодность предприятия, %	Отношение коэффициента эффективности собственных средств, умноженного на 100%, к средней доходности ценных бумаг, %
8. Общий коэффициент покрытия по балансу, %	Отношение оборотных активов (2-й раздел активов), умноженный на 100%, к краткосрочным обязательствам

Показатель 2 определяет долю собственников предприятия (акционеров) в общей стоимости имущества предприятия. Если этот показатель выше 50%, то риск кредиторов сводиться к минимуму. Ведь, условно говоря, продав половину своего имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства, даже если другая половина имущества (в которую вложены заемные средства) будет по каким-то причинам обесценена.

Особенно большое значение придается коэффициенту финансовой устойчивости. Этот коэффициент показывает удельный вес в общей стоимости имущества всех источников средств, которые предприятие может использовать в своей текущей хозяйственной деятельности без ущерба для кредиторов. Этот коэффициент ограничивает вложения краткосрочных заемных средств в формирование имущества предприятия только легко реализуемыми и быстро возвращающимися в денежную форму активами.

Весьма важен и коэффициент деловой активности, показывающий объем продукции, для производства которой используется имущество предприятия. Этот коэффициент зависит не только от эффективности использования имущества предприятия, но и от продолжительности периода, за который он исчислен.

Коэффициент эффективности предприятия позволяет определить период времени, за который получаемая ежегодная прибыль может компенсировать стоимость имущества предприятия. Коэффициент эффективности собственных средств дает обобщенную оценку эффективности вложения средств дает обобщенную оценку эффективности вложения средств именно в данное предприятие. Этот показатель всегда можно сравнить с возможностью альтернативных вложений (например, с покупкой акций других предприятий). Такое сравнение, выполненное в относительных цифрах, показывает выгодность предприятия (показатель 7). Но зачастую данный показатель бывает невозможно вычислить, так как отсутствуют данные о среднем проценте дохода по ценным бумагам.

Приблизительная степень риска кредиторов определяется с использованием общего коэффициента покрытия по балансу предприятия (показатель 8, табл. 3.1). Для этого оборотные активы предприятия делят на сумму краткосрочных обязательств. Полученный результат показывает, сможет ли предприятие оплатить свои долговые обязательства со срокам погашения в текущем году, превратив все оборотные активы в денежные средства. Высокий показатель покрытия может быть следствием влияния как положительных, так и отрицательных факторов, что устанавливают более углубленным дополнительным анализом.

Для каждого из вышеперечисленных показателей в ЗАО «Тритон» устанавливают диапазон значений. В зависимости от того, как данный показатель «размещается» в установленном диапазоне, ему «приписывается» определенный вес (в баллах). Далее баллы суммируются. По набранным баллам предприятия разбиваются на группы. Так в ЗАО «Тритон» выделяют пять классов предприятий:

К высшему относят предприятия с абсолютно устойчивым финансовым состоянием, что подтверждается высоким рейтингом как в целом, так и по отдельным показателям;

К первому – предприятия, финансовое состояние которых в общем устойчиво, но отдельные показатели незначительно отклоняются от нормы;

Ко второму – предприятия, имеющие признаки финансовой напряженности, для преодоления которой у предприятия имеются потенциальные возможности;

К третьему – предприятия повышенного риска, способные преодолеть напряженность своего финансового состояния за счет реструктуризации, обновления продукции, диверсификации деятельности и т.п.;

К четвертому – предприятия с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив его стабилизации.

Так как число покупателей организации ЗАО «Тритон» достаточно велико, то организация использует ранжированный список групп потребителей, закрепив за каждой группой определенное правило гарантирования сделок (табл. 3.2).

Таблица 3.2 – Группировка потребителей по классам надежности

Как видно из таблицы 3.2 организация активно применяет факторинг для того, чтобы обеспечить возврат денежных средств от дебиторов.

Использование одной из новых форм расчетов – факторинговых операций в хозяйстве позволяет ЗАО «Тритон» решить проблему неплатежей посредством своевременности и оперативности расчетов между поставщиком и покупателем через посредника – факторинговую фирму или банк. Основной принцип факторинга состоит в том, что фактор-фирма покупает у своих клиентов их требования к своим покупателям и в течение 2–5 дней оплачивает 70–90% требований в виде аванса, а остальные 10–30% клиент получит после того, как к нему поступит счет от покупателя.

Эффективность применения факторинговых операций при расчетах поставщика и покупателя за поставленную продукцию по данным ЗАО «Тритон» приведена в нижеследующей таблице (табл. 3.3).

Из таблицы 3.3 видно, что в результате применения факторинга ЗАО «Тритон» получает экономический эффект в размере 9210 рублей.

Таблица 3.3 – Расчет эффективности применения факторинга в ЗАО «Тритон»

Показатели		Сумма, р.
А. Без использования факторинга: произведена частичная оплата продукции остаток задолженности покупателя общая сумма потерь с учетом инфляции
Б. С использованием факторинга: отгружена продукция покупателю получено 85% суммы оплаты от фактор-фирмы расчет произведен полностью (при условии востребования оплаты с покупателя) потери от инфляции (при уровне 1% в месяц) оплата услуг фактор-фирмы (3% от суммы сделки) общая сумма расходов и потерь с учетом инфляции
Экономический эффект при условии использования факторинга

В целях укрепления расчетно-платежной дисциплины также при заключении договоров с покупателями ЗАО «Тритон» включает в них условия о начислении процентов за задержку платежей, то есть применяет принципы коммерческого кредитования на уровне годовой ставки рефинансирования.

Так, например, если задолженность покупателя за период, равный 80 дней, составила 34440 р., то по его истечении покупатель должен будет уплатить 37385 р. (2945 р. составит сумма начисленных процентов при ставке рефинансирования 38%).

В расчетах между предприятиями применяется также практика предоставления скидок с договорной цены при сокращении сроков оплаты продукции (работ, услуг). Особую актуальность данный способ приобретает в условиях инфляции. В этом случае эффект равен разности между суммой потерь от инфляции и суммой скидки с договорной цены.

Коммерческая деятельность (четвертый блок) охватывает организа цию... документов. На нетрадиционных направлениях деятельности можно выделить факторинг , форфейтинг, гарантии, хранение ценностей...

Факторинг как форма кредитования бизнеса в России на примере МФК ТРАСТ

Дипломная работа >> Банковское дело

Готовившегося в настоящее время лицензирования деятельности коммерческих организаций в качестве финансовых агентов, ... . Разновидности «Факторинга - Классик»: факторинг с регрессом; факторинг без регресса; факторинг своевременный. «Факторинг - Классик» ...

Дипломная работа >> Финансовые науки

Аспекты изучения факторинга как источника финансирования деятельности предприятия) 1.1 Сущность и виды факторинга Факторинг – финансовая комиссионная... на сумму платежей по факторингу . Платежи по факторингу , включаемые в коммерческие расходы – это сумма...

Факторинг его правовое регулирование

Курсовая работа >> Банковское дело

3 1. Понятие факторинга . 5 2. Договор факторинга . 7 2. 1. Предмет договора факторинга . 8 2.2 Стороны договора факторинга . 9 3. Отношения между... факторинговые услуги могут включать изучение коммерческой деятельности и финансового состояния должников клиента...

Средства, полученные от продажи дебиторской задолженности, можно направить на погашение долгосрочного займа. На конец 2013 года размер займа под приобретение недвижимого имущества составил 7,5 млн. руб. Займ необходимо выплатить полностью 30 июня 2016 года. Расчёт затрат по обслуживанию займа представлен в таблице 10.

Таблица 10

Расчёт затрат по обслуживанию займа

В том числе на обслуживание и обеспечение дебиторской задолженности, по данным отчётности за 2013 год, сумма краткосрочного кредита составила 300 тыс. руб.

С целью расчёта затрат на факторинговое обслуживание и выбора лучшего варианта рассмотрим условия по предоставлению услуги факторинга в различных факторинговых компаниях. Процентная ставка относится к сумме фактуры, а комиссия взимается от общей суммы дебиторской задолженности. Факторинговые компании покупают дебиторскую задолженность в размере 4 млн. руб., в том числе и просроченную дебиторскую задолженность в размере 0,2 млн. руб. При факторинге без регресса ООО «МехМаш» должно будет выплачивать факторинговой компании процент за риск невозврата, а при факторинге с регрессом, если дебитор откажется от выплаты задолженности, фактор вправе будет потребовать от ООО «МехМаш» возврата суммы выплаченного финансирования с учетом факторинговой комиссии. В таблице 11 приведены условия предоставления факторинга без регресса. При факторинге с регрессом отсутствует взимание процента за риск невозврата, остальные условия совпадают.

Таблица 11

Условия предоставления факторинга без регресса

Факторинговые организации	Процент фактуры, %	Срок кредита, дни	Процент за кредит, % в день	Процент за риск невозврата, % в день	Комиссия за обслуживание, %
ЗАО «Национальная факторинговая компания «НФК»
ЗАО «Российская факторинговая компания «РФК»
ООО «Факторинговая компания «Санкт-Петербург»
ООО «ВТБ факторинг»

Предполагается использование факторинга с регрессом. Это обусловлено тем, что факторинговая компания проверяет финансовое состояние дебиторов, историю их платежей и работает только с потенциально платёжеспособными дебиторами. К тому же ООО «МехМаш» также проверяет клиентов на платёжеспособность до предоставления клиентам отсрочки платежа, а при появившейся необходимости, всегда можно перейти на факторинг без регресса. Однако факторинг без регресса существенно дороже, чем с регрессом, т.к в этом случае риск невозврата долга полностью переходит к факторинговой компании.

Расчёт затрат на услуги факторинга производится следующим образом.

Плата за денежное финансирование по факторингу рассчитывается по формуле 15.

Где - проценты за денежное финансирование факторинговой компании; ДЗ - дебиторская задолженность; - процент за кредит, Т - срок кредита в днях.

Плата за риск невозврата дебиторами задолженности, при факторинге без регресса, рассчитывается по формуле 16.

Где - плата за риск невозврата дебиторами задолженности; - процент за риск невозврата денег.

Комиссия рассчитывается от общей суммы дебиторской задолженности по формуле 17.

Где К - комиссия; - процент комиссии.

При заключении договора на факторинг факторинговая компания перечисляет сумму фактуры, в размере 75% от общей суммы дебиторской задолженности на расчётный счёт ООО «МехМаш» сразу. При этом дебиторы ООО «МехМаш» становятся дебиторами факторинговой компании. После того как дебиторы полностью рассчитаются с факторинговой компанией, ООО «МехМаш» получает оставшуюся сумму за вычетом процентов и комиссии за услугу факторинга.

Приведём пример расчёта затрат на факторинг при заключении договора с ЗАО «Национальная факторинговая компания «НФК». Соответственно, при заключении договора с другими компаниями расчёт затрат на факторинг будет аналогичен по условиям договоров.

Размер дебиторской задолженности составляет 4 млн. руб. Количество дебиторов равно 10. Каждому восьмому дебитору предоставлен коммерческий кредит в размере 300 тыс. руб. на срок 30 дней. Двум дебиторам предоставлен коммерческий кредит в размере 800 тыс. руб. на срок 80 дней. Таким образом, имеется дебиторская задолженность в размере 2,4 млн. руб. со сроком возврата в 30 дней и 1,6 млн. руб. со сроком возврата в 80 дней.

Плата за денежное финансирование по факторингу составит:

Комиссия составит:

Таким образом, размер затрат на факторинг с регрессом составит сумму комиссии и платы за денежное финансирование по факторингу и будет равен 0,72 млн. руб.

При факторинге без регресса ООО «МехМаш» необходимо было бы ещё оплатить факторинговой компании риск невозврата дебиторами долга. Для ЗАО «НФК» платёж бы составил:

В сумме плата факторинговой компании за риск невозврата долга дебиторами составит 0,3 млн. руб. Соответственно, общая сумма затрат при факторинге без регресса составит 1,02 млн. руб.

Результаты расчёта затрат на продажу дебиторской задолженности по каждой из факторинговых организаций представлены в таблице 12.

Таблица 12

Затраты на факторинг

Из таблицы видно, что для ООО «МехМаш» меньшую плату за факторинг с регрессом предлагает ЗАО «НФК» и ООО «ВТБ факторинг». Учитывая меньшую плату за факторинг без регресса, которую предлагает также ЗАО «НФК» по сравнению с другими факторинговыми компаниями, становится целесообразным заключить договор факторинга с ЗАО «НФК».

Таким образом, ООО «МехМаш» по условиям договора с ЗАО «НФК» получает сумму фактуры - 75% от размера продаваемой дебиторской задолженности, т.е. 3 млн. руб. Данные средства компания может направить на погашение части долгосрочного займа.

Пересчёт обязательств по долгосрочному займу с учётом платежа суммы фактуры представлен в таблице 13.

При этом 150 тыс. руб. составит ежемесячный платёж по займу, в то время как сейчас он составляет 250 тыс. руб. Таким образом, текущие затраты компании снизятся на 40%, что благоприятно отразится на платёжеспособности компании. Коэффициент абсолютной ликвидности после применения факторинга улучшится и станет равным 0,4.

Таблица 13

Обязательства по долгосрочному займу с учётом оплаты суммы фактуры

Максимально возможный уровень дебиторской задолженности без применения факторинга равен 20% от выручки организации. Таким образом, при планируемой на 2014 год выручке в размере 39 млн. руб. максимальная дебиторская задолженность составит 7,8 млн. руб. Это ограничивает компанию в возможности увеличить количество клиентов за счёт предоставления им коммерческого кредита. По данным отдела экономики и финансов при достижении размера дебиторской задолженности в 7,8 млн. руб. компании потребуется такой размер кредита на текущие расходы по обеспечению дебиторской задолженности и своевременной выплаты заработной платы сотрудникам, который не позволит ООО «МехМаш» получать желаемую прибыль от коммерческого кредитования.

По предварительным переговорам с ЗАО «НФК», ООО «МехМаш» сможет увеличить средний срок коммерческого кредитования с 40 до 70 дней, что позволит клиентам ООО «МехМаш» совершать меньшие ежедневные платежи по коммерческому кредиту. Это позволит значительно увеличить количество потенциальных клиентов. А также, на время неактивного использования конкурентами факторинга и ответных адекватных действий с их стороны, компания сможет увеличить цену клиентам за счёт увеличения срока коммерческого кредитования. Например, 400 тыс. руб. до применения факторинга клиент оплачивал в течении 40 дней равным ежедневным платежом в размере 10 тыс. руб. После применения факторинга ООО «МехМаш» сможет увеличить срок кредитования до 70 дней. Таким образом, клиент сможет совершать ежедневные платежи по данному коммерческому кредиту в размере 5 714,29 руб., что на 4 285,71 руб. меньше, чем до применения факторинга. Очевидно, что увеличивая срок кредита и давая тем самым значительную выгоду клиенту, появляется возможность немного завысить цену без риска потерять клиента. Рекомендуется увеличить ежедневную цену до 6 500 руб. по рассматриваемому примеру. Таким образом, ежедневный платёж по кредиту для клиента снизится на 3 500 руб, а конечная цена за услугу увеличится на 55 000 руб и составит 455 000 руб. за 70 дней.

По данным предоставленным отделом «маркетинга, рекламы и PR» и отделом «экономики и финансов» при планируемом среднем уровне коммерческого кредита для одного клиента в размере 400 тыс. руб. на срок в 70 дней ООО «Мехмаш» способно привлечь не менее 50 потенциальных клиентов в 2014 году, и не менее 100 клиентов в 2015 году. Без применения факторинга компания сможет обеспечить объём продаж с коммерческим кредитованием не более 7,8 млн. руб., т.е. привлечь не более 26 клиентов. С применением факторинга и коммерческого кредитования компания за 2014 год сможет привлечь 50 клиентов и получить объём продаж в размере 20 млн. руб., т.е. на 12,2 млн. руб. (56,4%) больше, чем без применения факторинга. При этом затраты на увеличение дебиторской задолженности без применения факторинга увеличат зависимость компании от кредиторов. В таблице 14 представлены плановые показатели дохода компании с применением и без применения факторинга, а также доход при возможном увеличении цены на услугу за счёт предоставления более длительного срока коммерческого кредита для клиентов.

Таблица 14

Плановые показатели ООО «МехМаш»

Плановые показатели	Без применения факторинга, млн. руб.	С применением факторинга, млн. руб.
Без увеличения цены коммерческого кредита	С увеличением цены коммерческого кредита
Объём продаж
Объём продаж с использованием коммерческого кредита
Доход от аренды недвижимости
Затраты на факторинг
Затраты на кредит

По данным таблицы видно, что за 2014 год уровень дохода с применением факторинга выше на 9,2 млн. руб. (20,17%), чем без использования факторинга, а в 2015 году - выше на 24 млн. руб. (44,77%). При возможном увеличении цены коммерческого кредита за счёт использования факторинга уровень дохода прогнозируется выше на 11,3725 млн. руб. (24,9%) в 2014 году и больше на 28,345 млн. руб. (52,88%) в 2015 году.

При этом без применения факторинга компания будет вынуждена привлекать кредит для обеспечения большой дебиторской задолженности, - выплаты своевременной заработной платы сотрудникам и на административное управление возросшей дебиторской задолженностью.

Большие затраты на факторинг окупаются за счёт получения гораздо большего дохода от применения факторинга. Учитывая сильную зависимость ООО «МехМаш» от кредиторов и политику компании, направленную на расширение географии своей деятельности, клиентской базы и дохода за счёт увеличения коммерческого кредитования клиентов, становится оправданным и целесообразным применение факторинга в управлении дебиторской задолженностью.

Наглядно эффект от применения факторинга показан на рис.8.

Рис. 8. Эффект от применения факторинга